Alphabet季度业绩揭晓，谷歌云翻倍但净利承压

财报概况：营收增长伴随净利回落

Alphabet公布最新季度数据，整体收入实现25%同比提升，经营利润也增长三成，但归属股东的净利润却出现约25%的下降。

这一净利变化主要源于投资组合的波动影响，当期权益证券净损失达到一定规模，与上年同期收益形成对比。

税后计算显示，投资损失对净利润的拖累约为67亿美元，主营业务表现仍保持稳健态势。

云业务贡献：收入翻倍且利润大增

谷歌云单季收入超过300亿美元，同比增长达到103%，经营利润从上年同期的35.94亿美元升至111.21亿美元。

新增营收中约六成来自云业务，除了传统服务器租赁，企业AI基础设施与解决方案需求同步扩张，自研TPU系统销售也提供助力。

搜索支柱：广告收入增速放缓

搜索及其他业务收入达633.50亿美元，同比增长12%，仍是最大收入来源，但整体广告收入低于分析师预期。

首席执行官指出AI应用带动查询量提升至近年高点，Gemini月活用户已达10亿，不过汇率因素与广告预算调整影响了增速。

支出压力：资本开支超出经营现金流

为支持云扩张，当季资本支出达到513.55亿美元，远超去年同期，经营活动现金流为422.90亿美元，导致自由现金流转为负值。

此外还结清了欧盟历史罚款，硬件备货也占用部分资金，折旧费用同比增长约49%，显示基建投入的持续成本影响。

融资应对：股债发行补充流动性

公司通过发行普通股与高级债券分别净融资约123.7亿美元和287亿美元，以缓解扩张期的资金需求。

逐梦国际 逐梦国际 未来需观察新增利润能否覆盖持续投入，逐梦国际 云业务虽已展现增长潜力，但整体回报仍面临考验。